斑马消费 徐霁
1-2月本来是快递业传统意义上的淡季，但因为疫情，今年的开局成为顺丰控股的高光时刻。
2020年前两个月，顺丰业务量、快递业务收入分别同比增长69.70%和32.37%，一枝独秀。A股同行韵达、圆通、申通们，前面两个月的各项指标全部处在下降之中；下滑最严重的申通快递，2月份业务收入直接腰斩。
在行业增速下降、头部竞争日趋激烈的背景下，急需寻找业务突破的顺丰控股，在社会需要之时勇于担当，不仅收获了业绩的增长、品牌的升华，或许还有一副提档换速的催化剂。
不过，即便如此，对于快递业老大来说，它所面临的长期增长难题，仍未完全解决。
顺丰一枝独秀
3月19日，四大A股快递公司披露的2019年2月经营简报，仍然延续了2019年1月的行业态势。
受疫情影响，韵达股份（002120.SZ）、圆通速递、申通快递2月业务量、单票收入、快递业务收入三大指标均出现下滑，其中申通快递下滑最严重。
2020年2月，申通快递（002468.SZ）完成业务量1.58亿单，同比下降37.26%，单票收入2.97亿元，同比下降16.57%，快递业务收入4.69亿元，同比下降47.66%。
2020年前两个月，公司业务量、快递业务收入分别为5.59亿单、17.94亿元，同比下降分别为27.12%和31.58%。
但是，顺丰控股（002352.SZ）不仅没有停摆，反而加大运力满负荷运行——之前在六大快递公司中单量一直垫底，但2月份却一枝独秀领跑行业。
2020年2月，顺丰控股完成业务量4.75亿单，同比上升118.89%，单票收入18.19元，同比下降19.01%，快递业务收入86.40亿元，同比上升77.30%。
2020年前两个月，公司完成业务量10.41亿单，同比增长69.70%；尽管公司自2019年年中开始单票收入下降，但公司的快递业务收入仍然达到197.90亿元，同比增长32.37%。
很多人觉得奇怪，为啥其他快递公司因疫情而部分停摆，只有顺丰和EMS正常运营？
其中原因比较复杂。不过，直营模式之下的顺丰控股，相比其他市场化快递公司，经营的自主决定权较大，肯定也是主要原因之一。
目前，顺丰控股是A股目前首家采用直营模式的快递公司，四通一达均是采用加盟或直营+加盟的运行模式。
公司表示，总部控制了全部快递网络和核心资源，包括收派网点、中转场、干支线、航空枢纽、飞机、车辆、员工等，直营模式对各环节具有绝对控制力，有助于公司战略自上而下始终保持统一，保障公司战略和经营目标的有效达成。
值得一提的是，此前以加盟模式为主的四通一达们，无一例外都在加大力度推进直营化。
如何打破天花板？
顺丰控股短期业绩亮眼，但长期业绩隐忧仍在。
借壳鼎泰新材上市次年，快递业老大即交出了一份业绩下滑的成绩单：2018年，公司营业收入909.43亿元，同比增长27.60%，归母净利润45.56亿元，同比下降4.57%；当年，公司经营活动产生的现金流量净额54.25亿元，同比下降14.35%。
彼时，顺丰控股主营业务陷入瓶颈期，多元化业务探索纷纷折戟，再叠加业绩下滑、盈利能力下降，质疑声纷纷而来。
2018年10月，公司斥资55亿元收购敦豪供应链（香港）及敦豪物流（北京）两家公司，与德国邮政敦豪集团达成战略合作，开展供应链业务。公司“屡战屡败”之后，终于有拿得出手的多元化业务了。
2019年3月份开始，顺丰供应链业务开始单列，2018年3月-12月共实现业务收入47.59亿元；2020年1-2月，公司供应链业务实现业务收入8.47亿元，同比增长429.38%。
另一方面，在核心主业快递上，公司放下身段，通过“价格战”争夺电商件份额，对四通一达开展降维打击。
2019年全年，公司快递业务单票收入21.93元，较2018年的23.26元，下降了5.72%。2020年前两个月，公司单票收入19.01元，较去年同期的24.15元，下降超过20%。
多措并举之下，顺丰控股2019年业绩企稳回升。公司2月25日披露的业绩快报显示，营业收入1121.93亿元，同比增长23.37%，归母净利润57.97亿元，同比增长27.24%。
公司对外表示，业绩增长的主要原因是，在保持对新业务持续投入的同时，科技成果的应用和成本管控措施带来了经营效率的进一步提高。
2019年打了个翻身仗，但顺丰控股上市后一直面临的问题，要不了多久就会卷土重来：快递行业在经历了2007年-2016年的黄金十年后，业务量和业务收入的增幅均大幅下滑，顺丰快递们离天花板越来越近；另一方面，快递服务各大环节的成本日渐高涨，将继续挤压企业的盈利空间。
在这个提档换速的关键时刻，公司能否通过一系列的基础设施建设（直营网点、专属机场等等），在行业中建立绝对的护城河，成为各方关注的焦点。
（来源：斑马消费的财富号 2020-03-20 07:53） [点击查看原文]
转载自: 002120股吧 http://002120.h0.cn
公司名称：韵达股份
股票代码：sz002120
市场类型：中小板
上市日期：日
所属行业：仓储物流
所属地区：浙江
公司全称：韵达控股股份有限公司
英文名称：Yunda Holding Co., Ltd.
公司简介：韵达股份公司是国内知名快递物流企业，在“韵达+”发展理念的引领下，公司以科技为驱动力、以大数据能力为载体，通过多样化的快递产品、“最后一公里”、“末端100米”的配送和信息化技术的建设，致力于构建以快递为核心，涵盖仓配、云便利、跨境物流和智能快递柜...
注册资本：29亿
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